市场空间遭挤压 资本投资豪车需谨慎

　　证券日报-资本证券网11月19日报道 目前中国市场已是全球豪华车品牌涉猎的主要目标，并且主流企业正在寻求在华国产的可能。

　　从市场份额来看，无论是一线德系三强，还是二线日美系列，加速新品导入及国产化的进程已是大势所趋，加之近一年的以豪华车为主的进口车存货的大量增加，整体价格已有一轮大幅下跌，并且业内普遍认为难复元气，这意味豪华车的整体盈利已大不如前，经营宝马北方区已久的燕骏汽车近日出售，就是资本不看好豪华车增长性的最好案例。

　　论市场份额，德系三强长期保持在九成以上，并且正在拉大与诸强的距离。宝马与奔驰为了更有效地控制成本，优化资源，都将三年后的国产比例定在七成以上，而奥迪目前就已达八成。更重要的是，德系三强越来越多地覆盖了豪华细节市场，甚至目前入门级车型已成为其销量主力，这让追赶者难寻更多空间。

　　反观这些追赶者，除了日系的英菲尼迪，吉利集团的沃尔沃，奇瑞合资的捷豹路虎，其余品牌甚至看不到国产的曙光。而上述即将国产的三者更要面对豪华车市场风云变幻的现实，尤以奇瑞的形势更加严峻。

　　英菲尼迪背靠东风集团，又与日产天籁资源共享，难度相对较小；沃尔沃国产目前仅剩发改委一纸批文，其余可称万事俱备，但奇瑞与捷豹路虎却是从零开始，虽然本月18日合资工厂已奠基，但109亿元的总投资，对于目前净利靠政府补贴仍为负值(今年上半年首亏3.79亿元)，且资产负债率长期处于70%以上的奇瑞，仍是不小的考验。

　　虽然上述三者的中方合资人也希望通过合资豪华品牌提升自身盈利及业务素养，但即便是奔驰也正在被奥迪和宝马拉开距离(奔驰今年前10个月累计增长仅为5.5%，另两强均在30%以上，北京奔驰占奔驰在华销量不足10%)，追赶者未来产品销量及投资回收能否如预期，还要打个问号。